買人壽保單首重槓桿

很多人買儲蓄人壽保單，都將重點放在紅利增長上，而忽略了保障的重要性。曾經有一位朋友向我大嘆，他買的人壽保單紅利表現不滯，有意斷單不再續保。

我問他保單表現如何不滯，他說當年的保險Agent，指保單供10多年就可以用紅利自行繳交保費，不用再供款，可惜至今已供了超過20年，現在的保單現金價值依然未能「回本」，覺得保險公司的投資表現差勁，難以做到當初的紅利預期表現，預期他有機會要無止境供款下去，倒不如早Cut早著。

經濟危機下保單回報率大減

我叫他冷靜一點，著他給我看當年的保單建議書及現在的週年報表。確實，20年前的保單建議書，由於當時環球市場利息十分高，紅利預測十分進取，很多時都用上9厘預期回報。然而過去20年環球經濟經歷數次大危機，有金融海嘯、歐債危機，最近又有肺炎疫情，各國央行都要減息兼推量化寬鬆救市，保單的回報率亦因此大減，很多長年期的保單，近年的非保證回本確實與當初預測水平有頗大差距。

雖然紅利表現不似預期，但是否代表保單沒用呢？當然不是，因為人壽保單著點是看保障，每份單都會有槓桿，愈後生買的保單，槓桿便愈高，貿貿然停保單，想再重新投保，就未必會享有如此高的槓桿。

所謂槓桿，就是用一個較小銀碼的保費，去買一個較大的人壽保額，藉此做到風險轉移，而保費與保額的比例，就是槓桿。例如我們買100萬元人壽保額，總保費只需支付25萬，如此就是4倍槓桿。但愈著年紀愈大，或是投保人已有病歷，保險公司會提高保費，假如100萬元人壽保額，保費加至50萬元，槓桿便降至兩倍。

人壽槓桿 = 人壽保額/總保費

試想想，沒有人會用100萬元保費去買100萬人壽保額，有這產品你也不會買，為什麼要把錢押在保險公司？自己袋不是更好嗎？所以槓桿愈低，理論上吸引力就愈少。

回說我朋友的保單，其紅利逾20年也未「回本」，而且保費要一直繳交，直至保單完結為止，但慶幸這是一張固定供款的保單，不會隨著年齡增加而加保費。而他所買的人壽保額是40萬元，每年的保費竟然只是….2000多元，即是20多年的保費加起來也只是5萬多元，現在的槓桿仍有7倍多。

假如供多20年，所付保費也只是10萬元左右，槓桿仍有4倍。就算到他100歲，所付保費依然低於40萬人壽保額。最重要是，這份單不是定期人壽，賺得的分紅會一併賠給受益人，即是身故賠償並不止於40萬元。

我跟他分析，如果他今天退保，他只能取回3萬多元現金價值，這3萬對於他目前生活水平幫助不大，可是他卻失去了40萬元的人壽保障。他日想再買儲蓄人壽，由於年紀已大，所付的保費絕對會高於目前的保費。朋友聽完覺得有理，於是繼續留著這份人壽保單。

SAMMI
專欄作者簡介：曾在財經雜誌擔任高級記者及執行編輯，現從事理財策劃及數碼媒體行業，持牌保險及強積金中介人，熟悉財經市場運作，亦對坊間的理財產品有深入分析。Facebook Page《保險百科》、《理財急症室》及YouTube《Sam Sam Channel》主理人。